首页 / 空间 / 创业精神 / #SpaceWatchGL意见:OneWeb破产能否以不同的方式结束?

#SpaceWatchGL意见:OneWeb破产能否以不同的方式结束?

M. B. M.在Unsplash上​​的照片。

哈姆扎·哈米德(Hamza Hameed)

现在该是规范转变的时候了:最近的大流行是否最终促使航天部门使用资产融资? OneWeb破产可能会有所不同吗?

在一个有时被视为亿万富翁的游乐场的行业中,新进入者的数量在过去十年中以惊人的速度增长。尽管世界上的麝香和牛肝菌在塑造该行业方面仍继续发挥重要作用,但太空已经实现了民主化—主要是因为有可能使用现成的商业组件来建造太空物体,以及为支持雄心勃勃的太空事业注入了大量的私人部门融资。

尽管其资本密集型的​​性质和高风险的投资特征,但在为太空业务提供资金时,航天公司和金融业者仍在很大程度上依赖天使投资者,风险资本或项目融资。尽管这些中长期机制使金融家能够根据项目的可行性制定退出策略,但贷款利率很大程度上取决于公司可以提供的实地抵押品的价值或资产负债表的总体实力。

在危机时期,例如当前的COVID-19大流行,流动性枯竭,公司发现继续获得开发项目所需的资金变得更加困难。 OneWeb曾计划在全球范围内发射600多颗卫星以提供宽带数据,其价值一度达到32.5亿美元,并且已经向轨道上发射了74颗卫星,成为大流行的受害者之一, 于3月27日申请第11章破产  –仅在投放广告后六天 另外34颗卫星.

该公司正与大股东软银(37.41%)进行谈判,当时该疫情袭来之际,该公司又获得了20亿美元的新融资,日本第二大上市公司的股价也下跌了近50%。二月。目前,OneWeb的债务超过17亿美元,由于开发,发射卫星星座项目并从中获利的成本过高,该公司没有买家排队。 OneWeb的债权人包括Arianespace等公司,该公司被欠无担保债权2.38亿美元。

事实证明,以资产为基础的融资作为国际担保交易法体系的一部分,在与空间相当的部门中是成功的。航空业就是一个例子,根据《开普敦公约》《航空器议定书》的定义,旨在记录航空器设备国际利益的国际注册处记录了其 百万分之一注册 in 2019.

以资产为基础的融资模型中的有抵押贷款系统,允许金融家进行投资以换取资产本身的权益-在原始债务人破产的情况下,直接允许金融家收回资产并将其出售给新的经营者。最近的航空公司破产案例,例如Jet Airways和Thomas Cook,展示了金融家如何控制个人资产并通过将其出售给众多买家来收回投资。这种模型也降低了融资成本,因为融资人承担的风险低于项目融资或风险投资。

当属于资产利益通过全球可执行的法律(例如开普敦公约)保留优先权的全球系统的一部分时,行业内的所有利益相关者都可以受益,这会导致进入市场的运营商数量增加。存在类似的国际法律文书,以促进太空部门基于资产的融资–这是《开普敦公约》的《太空资产议定书》(2012年),其中包括专门的规则,以在案件中收回和转移对航天器的跟踪,遥测和控制权给债权人破产。

航天工业不愿使用基于资产的融资模型会导致增速放缓,贷款利率提高以及诸如OneWeb之类的情况,在这种情况下,大量卫星将成为太空碎片,而不是寻找新的投资者。愿意承担整个项目。随着越来越多的卫星具有重新使用的选择权,以及将来在轨服务的增长成为可能的选择,债权人可能更容易将一颗卫星出售给新的运营商(无论是私人还是政府) ),而不是为整个项目寻找买家。

大流行使更多的经营者受害,包括 比奇洛航天,这是另一家拥有大量在轨资产的公司-航天部门现在应该认识到有担保的贷款可以为发展太空项目带来的好处,并使其朝着破产导致机会而不是碎片的系统发展。

照片由作者提供。

哈姆扎·哈米德(Hamza Hameed)是一位巴基斯坦律师,目前在意大利罗马的国际统一私法学院(UNIDROIT)担任法律顾问。他的主要研究领域是担保交易法,据此他致力于《开普敦公约》及其各项议定书,特别是与空间资产以及采矿,农业和建筑(MAC)设备有关的议定书。他密切参与开普敦会议学术项目的活动,并且是UNIDROIT基金会​​的筹款和管理经理。他拥有莱顿大学国际航空航天法学院的航空航天法高级法学硕士学位。他还是法律咨询小组的成员,也是太空生成咨询委员会的巴基斯坦国家联络点。

同时检查

#SpaceWatchGL访谈:Thuraya的Ali Al Hashemi– “Laser-focused”

阿联酋移动卫星服务领导者Thur​​aya几周前宣布…